关于欧普照明与济川药业一点笔记

日期:2021-09-14编辑作者:关于我们

  周末又到了选股时节,在危险大于机遇的背景下,寻找低风险、中收益的个股可能更为稳妥。

  有没有哪些上市公司是明显低估的呢?在一一排查过程中,我们发现了一只票为欧普照明(603515.SH),但可惜其理财实在是劝退。

  以2020年为例,上市公司交易性金融资产为48.16亿元,占总资产的比例高达56.25%,在A股排名第19名。由此可估算其理财收益率约为2.63%,明显低于3亿元左右短期借款的利息支出估算利率(约6.08%)。

  此外,根据6月12日公告,在上市公司如此有钱的情况下,控股股东仍质押了上市公司总股本的7.95%股份却未试图加大分红比例(虽然分红率46.7%也不是很低)。为谨慎起见,还是再看看别的个股吧。

  8月4日曾给济川药业(600566.SH)打电话询问了几个问题,问题详情如下:

  1.年产7.2亿袋小儿豉翘清热颗粒项目预计何时完成?现在进展到哪个进度?

  2.销售费用占营业收入的比重始终在50%左右,公司是否有意图下降这一比率?为何2018-2020年销售费用中的差旅费用(7.2亿、6.3亿、3.1亿)大幅下降,但市场推广费(21.5亿、20.7亿、21.8亿)等费用基本不变?

  3.公司2017年以前季节性不明显,2018年之后每年Q1都是旺季,是产品构成还是销售策略的影响?

  4.最近七个季度(2019Q3起)除20Q4外每个季度营收利润同比均在下滑,公司预计何时可以扭转这一趋势?公司除7.2亿袋小儿豉翘清热颗粒项目以外,还准备有哪些方式提振上市公司业绩?

  5.济川转债的转股价格为23.4元,修正触发价为18.72元。显然现在正股价格已经达到了触发价,请问上市公司近期是否有下修转股价格的打算?

  对应电线.(目前土建施工已完成。我看了下当时的定增公告,还剩下8个月)但对方称,由于去年小儿颗粒收入下滑,产能未必能够释放,不少投资者不希望尽快完工,因为完工意味着转固折旧。

  2.差旅费用和市场推广费用的近三年变化趋势与营业收入变化趋势之间的差别原因需要去询问核实。

  点评:从中报来看,业绩似乎确有一定恢复。但此前并未试图下修转股价格有些迷。

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